슬롯 꽁 머니(李麟佐)의 본관은 전주(全州), 본명은 이현좌(李玄佐)이다. 충청도 청주목 괴산군 송면(지금의 충청북도 괴산군 청천면 송면리) 출신이다. 세종의 넷째 아들인임영대군(臨瀛大君)의 9대손이다. 할아버지는이운징(李雲徵)이며, 아버지는 이홍덕(李弘德)이다. 어머니 창녕조씨는 조하주(曹夏周)의 딸이다. 부인은윤휴(尹鑴)의 손녀 윤자정(尹紫貞)이다. 형제로는 웅좌(熊佐) · 준좌(駿佐) · 기좌(騏佐), 그리고 아명(兒名)이 기아(夔兒)인 막내동생이 있다.
슬롯 꽁 머니의 집안은 할아버지 대에 어려워지기 시작하였다. 1694년(숙종 20)갑술환국으로노론이 집권하자, 당시 전라도 관찰사로 있던 슬롯 꽁 머니 할아버지인 이운징이 탄핵을 받아 파직되고 귀양을 갔다. 훈련대장을 지낸 이운징의 형인이의징(李義徵)도 먼 섬에주1되었다가 이듬해에 사사(賜死)되었다.
1721년(경종 1)부터 1722년에 사이에 노론과소론이 각각경종보호와슬롯 꽁 머니추대의 명분을 내세운신임사화(辛壬士禍)가 일어났다. 이후 실각하였던 노론이 슬롯 꽁 머니가 즉위하면서 다시 집권하고, 앞서 노론 사대신(四大臣)을 무고한 소론의김일경(金一鏡) · 목호룡(睦虎龍)이 죽임을 당하였다. 그러자 이에 불만을 품은 자들과 슬롯 꽁 머니 · 김영해(金寧海) ·정희량 · 박필현 · 심유현(沈維賢)등이 밀풍군(密豊君)이탄(李坦)을 국왕으로 추대하고 1728년(슬롯 꽁 머니 4) 음력 3월에 반란을 일으켰다.
이 반란은 그동안 정권에서 소외되었던 소론과남인의 일부 세력이 연합해서 일으킨 것이다. 여기에는 경종의 죽음에 슬롯 꽁 머니가 관련되었다는 의혹을 명분으로 경상도 · 전라도를 비롯해 기호(畿湖) 지방까지 반란군이 결성되어 활동하였으며, 중앙의금군 별장 남태징(南泰徵)과 평안도병마절도사 이사성(李思晟)등이 가담하였다.
박필현(朴弼顯)과 심유현은 김일경의 아들 김영해, 목호룡의 형 목시룡(睦時龍) 등을 규합하고 갑술환국 때 몰락한 남인 집안의 자손인 슬롯 꽁 머니 등과 손을 잡았다. 슬롯 꽁 머니와 박필현은 1726년에 슬롯 꽁 머니가 경상도 상주로 이주하면서 인연을 맺었다. 또 함께 반란을 주도한정희량(鄭希亮)역시 남인의 명문가 출신으로정온(鄭蘊)의 현손이다.
슬롯 꽁 머니는 대원수라 자칭하고 1728년(영조 4) 3월 15일 청주성을 점령하고, 서울을 향하여 북상하여 목천 · 청안(淸安) · 진천을 거쳐 안성 · 죽산에 이르렀다. 이때 사도도순무사(四道都巡撫使)오명항(吳命恒)이 이끄는 관군에게 패해서 서울로 압송되었다. 3월 26일에친국을 받고 다음 날 대역죄로군기시(軍器寺)앞에서 능지처참되었다.
4월 9일에 슬롯 꽁 머니의 부인 윤자정이교형에 처해졌고, 4월 14일에는 아들 4명이 온성부(穩城府)와 회령부(會寧府)의 노비가 되었다. 이때 슬롯 꽁 머니의 나이 34세였고, 네 아들인 중명(中明) 12세, 문명(文明) 9세, 화명(化明) 6세, 인명(仁明) 2세였다.
4월 16일에 충주목사 김재로(金在魯)가 슬롯 꽁 머니의주2조세추(曹世樞)를 체포하여 서울로 보냈다. 4월 19일에 슬롯 꽁 머니는 몸소 숭례문 문루에 올라서 성공적으로 난을 진압한 오명항을 맞이하였다. 이때 1624년(인조 2) '이괄의 난'을 진압한 뒤 처음 시행한 선로포의(宣露布儀) · 헌괵의(獻馘儀) 의례를 다시 거행하였다.